国信证券：东微半导（688261）-2Q23业绩短期承压，产品差异化能力铸就长期竞争力

东微半导(688261)公司1H23营收同比增长14.33%，毛利率短期承压。1H23公司营收5.33亿元(YoY+14.33%)，归母净利润1.0亿元(YoY-14.25%)，扣非归母净利润0.92亿元(YoY-16.43%)，毛利率27.63%(YoY-5.83pct)。2Q23单季度营收2亿元(YoY-11.4%，QoQ-23.6%)，归母净利润0.29亿元(YoY-58.0%，QoQ-59.2%)，扣非归母净利润0.25亿(YoY-60.4%，QoQ+62.6%)，毛利率20.58%(YoY-12.45pct，QoQ-13.31pct)，受海外龙头竞争、周期下行等因素影响，公司毛利率短期承压。1H23超结MOS同比增长21%，中低压屏蔽栅、TGBT短期承压。1H231公司高压超级结MOSFET保持快速增长实现营收4.41亿元(YoY+21.16%)；受市场需求回落中低压屏蔽栅MOSFET营收7060万元(YoY-16.50%)同比回落；Tri-gateIGBT营收1411万元(YoY-17.52%)短期承压，目前E系列高速TGBT、L系列TGBT实现了国产替代，300KW以上的