民生证券：电新行业2025年Q3业绩总结&基金持仓分析：云遮晓月，雾散朝阳

电新板块整体业绩改善显著。我们共统计了273家A股上市公司在2025年前三季度的情况，25Q1-Q3板块共实现营收26,127.80亿元，同比+4.86%，归母净利润1,457.70亿元，同比+29.30%。25Q3板块共实现营收9,382.37亿元，同比+7.38%，环比+1.98%，实现归母净利润590.76亿元，同比+54.54%，环比+17.81%。 新能源车板块：业绩呈现向好态势。88家上市公司合计实现营收10611.92亿元，同比上升12.71%；实现归母净利润956.38亿元，同比上升46.08%。25Q3实现营收3864.35亿元，同比上升16.47%；实现归母净利润375.93亿元，同比上升52.99%。10月以来碳酸锂、6F等材料价格有所反弹，下游景气度提升，叠加储能起量带来增量需求，看好锂电板块后续迎来量利齐升。 新能源发电板块：1）光伏：行业拐点已至。25Q1-Q3实现营业收入8534.74亿元，同比-11.41%，实现归母净利润-145.33亿元。分季度看25Q3实现营业收入2992.13亿元，同比-7.71%环比-2.34%，实现归母净利润3.38亿元，环比