德邦证券：圣诺生物（688117）-新产能落地预期下有望实现高速成长

圣诺生物(688117)投资要点事件：公司发布2023年半年报：23H1营收1.74亿元，同比增加3.78%，归母净利润0.2亿元，同比增加8.1%，扣非净利润0.09亿元，同比下降38.2%。23H1收入及利润端短期承压，期待Q3业绩加速。公司23H1营收1.74亿元（+3.78%），归母净利润0.2亿元（+8.1%），扣非净利润0.09亿元，（-38.2%），公司扣非净利润同比降幅较大主要为23年新增贷款1.5亿元，导致财务费用增长较多，以及管理费用增加等因素所致。单Q2看，实现营收0.92亿元（+6.4%），归母净利润612万元（+40.7%），扣非净利润298万元（+4.8%），业绩符合预期。制剂品种集采以价换量，第八批集采Q3开始贡献增量。截至2023H1，公司开发的9个多肽制剂品种在国内取得了13个生产批件。公司制剂醋酸奥曲肽注射液、醋酸阿托西班注射液和注射用生长抑素均中标国家集采，其中醋酸奥曲肽集采已于2022年11月开始执行，醋酸阿托西班及生长抑素集采于2023年7月开始执行，有望进一步提高公司制剂的市占率，通过以价换量为公司业绩贡献增量。新产能落地+CDMO潜在商业化