国信证券：士兰微（600460）-2Q23单季度营收创新高，利润端仍短期承压

士兰微(600460)核心观点2Q23单季度营收创历史新高，利润端仍短期承压。1H23公司实现营收44.75亿元(YoY+6.95%)，归母净利润-0.41亿元(YoY-106.9%)，扣非归母净利润1.63亿元(YoY-68%)，毛利率24.2%(YoY-6.92pct)。2Q23单季度随公司产能增长营收实现24.09亿元(YoY+10.33%，QoQ+31.90%)创历史新高，而5/6寸线稼动率不足、LED业务下滑导致公司利润端承压，归母净利润-2.55亿元(YoY-177.01%，QoQ-219.3%)，扣非归母净利润0.49亿元(YoY-79.7%，QoQ-50.7%)；毛利率22.51%(YoY-8.33pct，QoQ-3.66pct)。1H23集成电路业务同比增长16.49%，IPM模块同比增长超42%。1H23集成电路实现营15.27亿元(YoY+16.49%),其中IPM营收9.4亿元，同比增长超42%，白电应用出货量达5300万颗，工业与汽车总量超620万颗；MEMS收入1.27亿元，主要产品加速度传感器为国内领先，市占率超20%；高附加值六轴惯性传感器（IMU）已批