开源证券：非银金融行业周报：券商保险3季报超预期，公募基准新规防范风格漂移

周观点：券商保险3季报超预期，公募基准新规防范风格漂移 10月31日证监会发布公募业绩比较基准指引征求意见稿，要求：基准要素与权重应符合基金合同约定；管理人建立健全覆盖基准选取、披露、监测、评估、纠偏及问责的全流程管控机制，应指定独立部门负责监测偏离情况，设置差异化指标和阈值，防范风格漂移；长期业绩明显低于基准的，相关基金经理绩效薪酬应明显下降；定期披露并解释基金实际投资与基准在收益率、资产配置等方面的差异。上述政策是推动公募行业考核转向长期收益率的基础，利于行业高质量发展。 券商：投资收益驱动3季报业绩超预期，六方面提升资本市场包容性、适应性（1）本周日均股基成交额2.88万亿，环比+23.7%。证监会主席吴清在“十五五规划辅导读本”上发表署名文章，明确六方面提高资本市场制度包容性、适应性，包括：深化科创板、创业板改革，持续深化并购重组市场改革，研究完善上市公司激励约束机制，巩固深化常态化退市机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设等。（2）上市券商3季报：我们统计39家纯上市券商前3季度调整后营收/归母净利润分别同比+39%/+64%，扣非归母净利润同比+70.5%，单Q3扣非净利润