东莞证券：消费者服务行业2025年及2026年一季度业绩综述：2025稳步增长，2026Q1开局明显改善

投资要点： 消费者服务行业整体营收稳步增长，2026Q1利润端增速转正。2025年消费者服务行业营业总收入为2451.41亿元，同比增长3.12%，较2024年增速小幅改善，服务消费需求仍具韧性。2025年消费者服务行业归母净利润为87.14亿元，同比下降9.63%，降幅较2024年的-23.17%明显改善。进入2026年一季度，行业实现营业收入637.70亿元，同比增长5.96%，较2025年整体进一步提速，消费支持政策落地及居民消费信心边际改善后，行业需求端出现一定修复迹象。进入2026年一季度，行业归母净利润达到41.94亿元同比增长15.62%，利润增速由负转正，受低基数效应、经营效率优化以及部分细分板块景气修复带动，消费者服务行业盈利能力在一季度高油价冲击下仍实现边际改善。 行业整体呈现“增收放缓、盈利承压”的特征，人服逆周期+积极拥抱AI技术变革实现逆势增长。分板块来看，2025年综合服务板块营收表现相对突出，主要受人力资源需求恢复带动；教育板块在职业培训、素质教育等需求支撑下保持稳健增长；居民消费特色化、价格敏感度提升背景下，旅游出行及酒店餐饮需求仍承受一定压力。2025