开源证券：北交所策略专题报告：掘金提价潮：维生素/氨基酸盈利修复在即，关注北交所核心标的-260224

国内维生素、氨基酸厂商集体上调产品报价 近期，国内维生素龙头厂商新和成将50%饲料级VE出口报价上调15%至7.5美元/公斤。随后吉林北沙跟进提价，出口报价同步提升至7.5美元。国内四大VE厂商中，三家交货期已排至4月，仅剩一家3月可承接少量订单。从国内主要维生素市场报价来看，2026年维生素价格整体处于较低位置。根据博亚和讯相关统计数据，2025年国内维生素产业仍然处于供大于求的局面，部分品种开工率低，行业亏损面扩大。作为一种国际化商品，国内维生素行业面临国际竞争、贸易摩擦等问题，导致维生素产业较为动荡，供应链的不稳定性增加。氨基酸方面，春节前市场赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸厂家报价继续上调，其他品类厂家报价暂时持稳。当前维生素、氨基酸价格处于历史低位，考虑到成本支撑以及需求韧性，我们认为供需格局相对较好的品种价格有望率先迎来反弹，行业盈利也将有望得到修复。北交所无锡晶海是一家主要从事氨基酸产品研发、生产、销售的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括支链氨基酸（异亮氨酸、缬氨酸、亮氨酸）、色氨酸、苯丙氨酸、脯氨酸等，可广泛应用于医药、食品、保健品、日化等众多领域，公司下游客户领域以医药