华金证券：韦尔股份（603501）-库存去化颇具成效，23H2新品放量助反弹

韦尔股份(603501)投资要点公司发布2023年半年度报告。受需求低迷以及库存去化过程中部分产品价格承压的影响，2023年H1公司业绩有所下滑。2023年H1公司实现营收88.58亿元，同减19.99%；归母净利润1.53亿元，同减93.25%；扣非归母净利润-0.79亿元；毛利率20.93%，同减13.35pcts；半导体设计业务研发投入12.93亿元。单季度看，2023年Q2公司实现营收45.23亿元，同减18.26%，环增4.33%；归母净利润-0.46亿元；扣非归母净利润-1.01亿元；毛利率17.30%，同减8.54pcts，环减7.42pcts。库存去化颇具成效，23H2毛利率有望回升公司持续推进库存去化；2023年H1存货净额降至98.28亿元，同减22.27%，环减20.46%；库存周转天数降至285.08天，相比Q1末减少33.73天。在库存去化的过程中，由于公司应用于消费电子相关市场产品毛利率下滑较大，导致公司平均毛利率水平出现了较大下滑。伴随着公司产品成本下降以及以OV50H为代表的多款具有较强竞争力的新品陆续量产交付，公司预计2023年H2毛利率水平有望触底回