中国银河：电力设备行业：反内卷趋势无忧，太空光伏产业提速

核心观点 事件：2026年初，市场监管总局叫停光伏行业硅料整合平台相关自律行动，定性其涉及垄断，核心是禁止约定产能、价格、市场划分等协调行为，要求1月20日前提交整改方案。 反内卷政策趋势仍在，产业链协调治理持续探索。此次为少见的事前审查，且未给予光伏行业反内卷、整合相关的豁免条款，但此次并非全盘否定，仅叫停价格、产量、市场划分等垄断性自律，不低于成本价销售、知识产权保护、技术标准提升(如组件效率提升至24%+）、规范招投标等合规自律仍可推进。前期，2025年12月26日，市场监管总局在安徽合肥开展光伏行业价格竞争秩序合规指导，对光伏产业链各参与方提出清晰规范要求，形成“企业（严禁价格串通、欺诈等不正当价格行为)+发电方（招标“优质优价”，加强产品质量要求）+协会（履行自律职能，而非通过协调产能、价格等垄断性手段“自律)”的协同治理框架。我们认为反内卷政策引导并未改变，只是在具体行动探索上有扰动。 产业链价格涨势延续，行业复苏向上。根据硅业分会数据，本周硅料N型复投料成交均价为5.92万元/吨，周环比+9.83%。根据infolink数据，N型M10L/G12R/G12硅片价维持在1.