国金证券：AI周观察：OpenAI开启1100亿美元融资，英伟达财报表现良好

摘要 本周海外AI应用Gemini与Claude活跃度上升而ChatGPT微降，国内因春节假期普遍下降。OpenAI开启创纪录1100亿美元融资，投前估值7300亿美元，获亚马逊、软银及英伟达注资并达成基础设施与算力合作。阿里宣布首款千问AI眼镜将于2026年MWC揭晓并于3月2日预售，预计整合淘宝支付宝等生态。谷歌发布基于Gemini3.1FlashImage架构的NanoBanana2生图模型，画质升至4K，重点修复中文乱码并大幅提升多角色一致性与复杂场景融合能力。 英伟达在2025年第四季度（FY2026Q4）实现营收680亿美元，同比增长73%。第四季度数据中心收入为620亿美元，同比增长75%，环比增长22%，主要由Blackwell持续强劲表现以及BlackwellUltra的放量推动。全年数据中心业务实现收入1940亿美元，同比增长68%。第四季度GAAP毛利率为75%，非GAAP毛利率为75.2%，随着Blackwell持续放量，环比提升。对于2026年第一季度（FY2027Q1）预计总收入为780亿美元，上下浮动2%，预计大部分增长来自数据中心（指引中未假设来自中国的