国金证券：资金跟踪系列之五十五：两融与北上继续流出，股票ETF延续回流-260727

宏观流动性： 上周美元指数回升，中美利差“倒挂”程度有所走阔。10Y美债名义/实际利率均回升，通胀预期同样小幅回升。离岸美元流动性边际继续收紧，国内银行间资金面整体均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)继续收窄。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度继续回落，主要指数波动率大多回落，仅科创50波动率继续上升。电子、建材、医药、电力及公用事业、化工等板块的交易热度均在90%分位数以上。电子、建材、通信、机械等板块波动率处于80%历史分位数以上。 机构调研： 电子、通信、军工、有色、电新等板块调研热度居前，银行、通信、消费者服务等板块的调研热度环比仍在上升。 分析师预测： 全A的26/27年净利润预测继续被同时上调。行业上，房地产、煤炭、医药、计算机、通信等26/27年净利润预测均被上调。指数上，上证50、中证500的26/27年净利润预测均被上调，沪深300、创业板指的26/27年净利润预测分别被上调/下调。风格上，大盘/小盘成长26/27年净利润预测均被上调，中盘成长、中盘/小盘价值则均被下调，大盘价值26/27年净利润预测分别被上调/下调。 北上活跃度有所回落，整体继续净卖出A股 基于