华金证券：新股覆盖研究：福恩股份

福恩股份(001312) 投资要点 4月3日有一家主板上市公司“福恩股份”询价。 福恩股份（001312）：公司以生态环保面料的研产销作为主营业务，产品为生态环保面料、并以再生面料为主。公司2023-2025年分别实现营业收入15.17亿元/18.13亿元/17.20亿元，YOY依次为-14.00%/19.51%/-5.10%；实现归母净利润2.29亿元/2.75亿元/2.30亿元，YOY依次为-17.11%/19.88%/-16.19%。根据公司初步预测，2026Q1营业收入较2025年同比减少8.87%，归母净利润同比增长4.41%。 投资亮点：1、公司是服装用再生面料龙头企业，在再生涤粘混纺以及再生全涤产品领域具有较高的市场占有率。公司自1997年设立起深耕化纤面料领域近三十年，自2010年开始在面料中引入色纺纱线，后逐步引入再生涤纶纤维、环保粘胶纤维等环保材料作为原材料，是国内最早一批向环保转型的面料企业之一；目前再生面料已成为公司的主要产品、2025H1收入占比超85%，公司也相应成为国内较少数再生面料产品占收入比例较高的企业，并在产品开发、产业链布局、产能规模等方面较竞争对