国信证券：黄金周点评暨社服行业2月策略：春节出行高景气开启服务消费布局年

核心观点：春节出行高景气开启服务消费布局年 假期行情速递：春节假期高景气数据带动港美股连锁消费、出行龙头总体稳健向上，部分低估值教育等标的受益于流动性修复有一定反弹，节前预期相对较高的免税板块有所回调。 春节假期总结：历史最长春节假期驱动中长途客流增速高景气，票价良好增长。1）量端，国内游方面，根据交通运输部统计，2026除夕-正月初六全社会跨区域人员流动量同比增长9.6%，其中铁路、民航客流各增长11.3%、7.7%。其中史上最长春节带动返乡+旅游，与中长途旅行相关的民航、铁路显著改善；而邮轮等水上旅游产品回暖及海南封关带动琼州海峡客运量等推动水路客运量同比增长29.8%；出入境游方面，据国家移民管理局，2026年春节假期日均出入境197.7万人次，较去年春节假期日均增长10.1%。2）价端，根据DAST统计，春运前21天累计 机票票价同比增长3.6%，预计假期票价增速高于节前（2.22票价同比增长6.3%）。 子行业：酒店提价逻辑验证，海南免税双位数增长，祈福景区表现突出，本地零售餐饮环比提速。1）酒店：酒店之家数据，2026春节所在周（2026-02-16-2026-02-22）