西南证券：中裕科技（871694）-中报业绩稳定增长，降本增效毛利提升

中裕科技(871694)投资要点事件：中裕科技发布2023年半年度报告。公司上半年加大了境内和境外市场拓展力度，收入利润双增，2023H1公司实现收入3.0亿元，同比+10.9%，环比-10.0%，实现归母净利润5113.5万元，同比+38.2%，环比-7.4%。降本增效，公司毛利率稳步提升。2023H1公司通过节本降耗，技术改进、自动化提升等各项措施，降低营业成本，提高毛利率水平。2023H1公司毛利率为49.1%，较去年同期增加3.1pp。分产品看，耐高压大流量输送软管毛利率为54.8%，较去年同期增加0.8pp；普通轻型输送软管毛利率为33.9%，较去年同期增加11.9pp；配件毛利率为46.7%，较去年同期增加20.9pp。分地区看，公司境内外毛利率均有提升，境内毛利率为40.4%，较去年同期增长11.9pp；境外毛利率为53.4%，较去年同期增长2.5pp。对外投资设立全资子公司，加强公司竞争优势。2023H1公司完成投资设立全资子南京中裕流体技术研究院有限公司，主营业务为流体技术研究，进一步夯实公司研发和技术优势。新公司注册资本300万元，公司占注册资本的100%。募投布局