安信证券：联德股份（605060）-产能释放促成长，盈利能力稳中升

联德股份(605060)事件：2023年8月1日，公司公告，2023年上半年，实现营收6.13亿，同比+23.2%，归母净利润1.37亿，同比+34.8%。单Q2，实现营收3.33亿，同比+22.9%，归母净利润0.8亿，同比+25.0%。公司产能释放进展顺利，推动营收稳步提升。2022年，公司“年新增34800套精加工技改项目”顺利落地，实现机加工有效产能扩张，控股子公司力源金河的技改项目也顺利投产，通过建立全新的树脂砂铸造生产线，与联德现有业务协同，补充铸造产能。截至2023年6月末，公司拥有10个数控加工车间、129台大型加工中心，并具备年铸造能力7万吨，金河技改项目基本完成产能爬坡，在经营规模上具有显著优势，同现有客户稳定合作基础上，通过缓解产能瓶颈实现营收规模扩大。推动子公司提效减亏，盈利能力稳中有升。公司2023年Q2，毛利率38.24%，同比+1.5pct，环比+0.85pct；净利率23.92%，同比+0.44pct，环比+3.91pct。公司盈利能力稳定提升，我们认为系：①控股子公司力源金河产能释放，公司整体资源配置和利用效率提升；②参股子公司力源液压减亏工作推进，公