东海证券：电子行业周报：消费电子行业进入复苏轨道，大模型催化AI芯片国产替代机遇

投资要点：电子板块观点：11月手机出货量同比环比均有所提升，智能手机出货量进入复苏周期，各大厂商基本面正逐步改善，消费电子行业有望在未来几个季度内逐步走向复苏；文心一言用户规模突破1亿，算力需求缺口正逐步打开，AI芯片以及GPU作为AI算力的核心构成，在出口管制背景下的国产替代空间广阔。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注周期筑底、国产替代、工控及汽车电子、AI芯片及光模块四大投资主线。11月手机出货量同比环比均有所提升，建议关注消费电子周期复苏。根据中国信通院数据，2023年11月，国内市场手机出货量3121.1万部，同比增长34.3%，环比增长7.0%。其中，5G手机2709.2万部，同比增长51.2%，占同期手机出货量的86.8%。过去两年，由于组件短缺、库存积压和更换周期延长等因素，全球智能手机销量一直呈下滑趋势，近两个月份的增长由中东和非洲地区持续复苏，华为在中国的复出以及印度等新兴市场的节日季等因素推动。2023Q3以来，智能手机出货量进入复苏周期，各大厂商基本面正逐步改善，有望带动消费电子行业在未来几个季度内逐步走向复苏。文心一言用户规模突破1亿，建议关注AI大模型产业链。