开源证券：北交所策略专题报告：拐点将至，重估启航：聚焦次新稀缺资产与深改主线-260505

北交所进入全年左侧布局关键窗口，聚焦次新稀缺成长标的与深改政策红利当前北交所已进入全年左侧布局关键窗口，布局期特征凸显，核心聚焦次新稀缺成长标的与深改政策红利。截至2026年4月15日，北交所已开市四年半，上市企业达306家，于3月20日正式突破300家，迈入300-500家的突破成长阶段，标的“专精特新”含量持续提升，截至4月14日，国家级专精特新“小巨人”企业占比达55.88%。2026年3月以来，美伊地缘冲突升级等三重外部压力共振对板块形成压制，ICE布油3月收盘价涨幅达47.71%，北证50当月跌幅18.79%、振幅17.43%，高于创业板指3.79%的跌幅和沪深300的7.44%振幅，经过快速调整，板块风险已释放，当前估值具备较强安全边际。2026年4月17日，北证50市盈率自发布以来的分位数跌至72.19%，截至4月15日，北证整体PELYR估值相对注册制创业板、科创板的折价分别达68.05%、51.43%，回落至2024年以来较低水平，短期波动不改变长期配置价值。随着北交所开市五周年临近，改革政策加速落地，2月9日已推出优化再融资一揽子措施，ETF产品与指数化推进提速，增