华安证券：全球科技行业周报：阿里云收入超预期，AI大模型持续迭代

主要观点： 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-11-24至2025-11-28)，上证指数周涨跌幅为1.4%，创业板指周涨跌幅为4.54%，沪深300周涨跌幅为1.64%，中证1000周涨跌幅为3.77%，恒生科技周涨跌幅为3.77%，纳斯达克指数周涨跌幅为4.91%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为4.17%，恒生互联网科技业周涨跌幅为4.24%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为2.63%，人工智能指数周涨跌幅为5.89%。 阿里巴巴公布Q3（第二财季）财报 阿里巴巴集团Q3营收2478.0亿元，同比增长4.8%，略高于市场预期，但调整后净利润同比大降72%至103.5亿元，盈利能力显著承压。云智能集团成为业绩亮点，收入同比激增34%至398.2亿元，超出市场预估的379.9亿元。阿里巴巴集团首席财务官徐宏在财报中表示，过去4个季度，阿里在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。即时零售业务收入229.06亿元，同比增长60%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。（华尔街见闻） 阿里发布夸克AI眼镜S1 11月27日，阿里首款自研AI