西南证券：百润股份（002568）-盈利能力持续改善，新增长点明确

百润股份(002568)投资要点事件：公司发布2023年半年报，2023H1实现营业收入16.5亿元（+59.2%），实现归母净利润4.4亿元（+99%）；其中2023Q2实现营业收入8.9亿元（+78.7%），实现归母净利润2.5亿元（+94.7%），符合业绩预告披露。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。持续打造强爽势能，微醺、清爽迭代升级。1、产品方面，预调鸡尾酒、食用香精分别实现营收14.5亿元（+67.6%）、1.6亿元（+18.6%）。鸡尾酒方面，公司持续打造“358”品类矩阵，加大对强爽的投放力度，通过电视剧、电竞活动、游戏联名等提升强爽的品牌势能，并以强爽尝试切入餐饮市场。此外，微醺产品包装升级，清爽完成定位梳理并推出零糖产品，迭代升级效果将在下半年进一步体现。公司全产业链布局，鸡尾酒、烈酒、香精香料业务协同发展，行业龙头地位稳固。2、渠道方面，线下、数字零售、即饮渠道分别实现收入13.4亿元、2.4亿元、3700万元，截至2023H1末拥有经销商2399家，较年初净增加206家。盈利能力延续改善趋势。1、2023H1毛利率65