海通国际：纺织与服装行业周报：Amer Sports招股书梳理

AmerSports提交美国上市申请。安踏合营公司AmerSportsHolding之非全资附属公司AmerSports向美国证券交易委员会提交于纽交所上市的首次公开招股书。AmerSports系全球领先户外运动品牌集团，品牌包括Arc’teryx、Salomon、Wilson、Atomic和PeakPerformance，2019年安踏采用财团方式，联合方源资本、Anameredinvestments完成收购AmerSports，收购价格约为46亿欧元，对应2018年EV/EBITDA（经调整）、PE分别为21X、37X（目前Nike/Adidas/Lululemon24年EV/EBITDA分别为24X/12X/22X，PE分别为26X/39X/33X）对应财团融资成本59.8亿欧元。截止2023H1财报，安踏持有合营公司AmerSports52.7%的股权。AmerSports20-22年收入复合增速20%，毛利率持续改善。公司22全年收入35亿美元（+15.7%），20-22cagr20.4%，22年净亏损2.53亿美元（20/21：净亏损2.37/1.26亿美元），22年毛利率