华鑫证券：盐津铺子（002847）-公司事件点评报告：业绩高质量增长，品牌势能持续向上

盐津铺子(002847) 事件 2024年03日26日，盐津铺子发布2023年年报、2024年第一季度业绩预告。 投资要点 业绩高质量增长，盈利能力有望持续优化 2023年公司总营业收入41.15亿元（同增42%），主要系公司聚焦七大核心品类，多渠道/多品类快速发展所致，归母净利润5.06亿元（同增68%），扣非净利润4.76亿元（同增73%），主要系公司内部优化供应链效率，成本与费用管控效果显现。2023Q4公司总营业收入11.11亿元（同增20%），归母净利润1.10亿元（同增33%），扣非净利润1.00亿元（同增21%）。2024Q1公司预计实现归母净利润1.5-1.7亿元（同增34%-52%），扣非净利润1.3-1.5亿元（同增32%-53%），业绩延续增长势能。盈利端，2023年公司毛利率/净利率分别为33.54%/12.47%，分别同比-1pct/+2pct；2023Q4毛利率/净利率分别为31.06%/9.89%，分别同比-0.2pct/+1pct，费用优化带动净利率提升，目前公司已针对油脂等核心原料以较低价格签订锁价协议，2024年毛利率端有望进一步优化。费用端，202