信达证券：石油加工行业大炼化周报：油价大幅下跌，炼化产品盈利普遍改善

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至6月19日当周，国内重点大炼化项目价差为2736.00元/吨，环比变化+294.89元/吨（+12.08%）；国外重点大炼化项目价差为1878.52元/吨，环比变化-204.69元/吨（-9.83%）。截至6月19日当周，布伦特原油周均价为81.21美元/桶，环比变化-11.87%。 【炼油板块】周前期，特朗普表态取消对伊朗的打击行动，并释放美伊有望短期签署和平协议的信号，叠加巴基斯坦透露双方已敲定协议最终文本、美伊官员同步确认谅解备忘录推进，市场对中东缓和预期持续升温，此前累积的地缘风险溢价快速回落，国际油价开启连续下行走势；周后期，特朗普正式官宣美伊停战谅解备忘录达成，市场预期霍尔木兹海峡或将重新开放，伊朗原油出口制裁同步豁免，市场供应中断担忧大幅消散，国际油价大幅下跌。2026年6月19日布伦特、WTI原油价格分别为80.57、76.56美元/桶，较2026年6月12日分别-6.76、-8.32美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格小幅下跌，但价差明显改善，海外成品油价格价差普跌。 【化工板块】本周受益于成本端下行，化工品价差表现