中航证券：军工电子月度报告：Palantir重估全球军工，无人智能获顶层关注

一、军工电子行情回顾： 7月份，中航证券军工电子指数（-28.31%），军工（申万）指数（-14.68%），跑输行业14个百分点。 上证综指（-6.40%）、深证成指（-16.21%）、创业板指（-23.00%）； 涨跌幅前三：ST亚光（+18.41%）、国睿科技（+14.86%）、中航机载（+4.52%）； 涨跌幅后三：智明达（-51.06%）、火炬电子（-51.06%）、西测测试（-48.48%）。 2026年7月以来，军工电子板块整体呈现“先回调消化、后主线再聚焦”的运行特征。7月板块受获利盘兑现及市场风险偏好阶段性回落影响出现明显调整，但从结构上看，本轮回调并非景气逻辑破坏，而更偏向前期强势细分方向的筹码再平衡。从板块内部演绎看，前期由被动元器件、连接器及线缆、特种集成电路等方向率先打开的行情主线，在调整过程中并未消失，而是逐步由单一AI算力配套映射，向商业航天、军工通信、边缘算力、智能感知及无人任务电子等更具产业延展性的细分环节扩散。整体来看，这一阶段市场关注的核心，依然集中在高可靠、自主可控、军技民用融合度较高、且能够承接新质战斗力建设需求的优质赛道，军工电子板块的结构性机