东海证券：海外观察：2026年3月美国FOMC会议：美联储维持观望姿态，降息或更加谨慎-260319

投资要点 事件：当地时间3月18日，美联储召开2026年3月FOMC会议，如期维持目标利率不变，基准利率保持在3.50%-3.75%区间不变。 核心观点：2026年3月FOMC如期维持联邦基金目标利率不变。声明描述将“失业率企稳”改为“近期变化较小（littlechangedinrecentmonths）”，同时新加入内容“中东冲突对美国经济存在不确定性”。在3月释出的SEP经济预测中，美联储提高了2026年和2027年经济增长和通胀的预期，同时点阵图维持了2026年降息一次的中位数预期，但分布更加谨慎。鲍威尔在新闻发布会上发言中性偏鹰，虽然延续此前加息不是基准情形的观点，但也承认对加息情况保持讨论。我们认为中东冲突对美国乃至全球通胀均存在较大不确定性，叠加2月美国PPI的超预期抬升，美联储或在上半年按兵不动，并继续保持“边走边看（waitandsee）”的观望姿态。 点阵图维持2026年降息一次的预期，但分布更加谨慎。3月点阵图中位数显示2026年或仍降息一次，但从分布来看相较去年12月点阵图更加谨慎，其中，7名成员倾向于2026年不再降息，7名成员倾向于降息一次（即25bp），5名