开源证券：雅达股份（920556）-北交所信息更新：聚焦微电网+与智能测控赛道，AIDC发展打开电力测控业务新机遇

雅达股份(920556) 2025实现营收3.22亿元（+0.61%），归母净利润2330.23万元（-7.37%）2025年营业收入3.22亿元，同比增长0.61%；归母净利润2330.23万元，同比减少7.37%，扣非归母净利润1853.22万元，同比减少12.03%，毛利率32.04%；2026Q1营收8379.10万元，同比增长10.45%，归母净利润502.74万元，同比减少19.31%；扣非归母净利润434.13万元，同比减少23.32%。受市场竞争加剧影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.33（原0.38）/0.40（原0.44）/0.51亿元，对应EPS分别为0.21/0.25/0.32元/股，对应当前股价的PE分别为45.5/37.7/29.8X，我们看好公司拓展数据中心业务，聚焦微电网+与智能测控赛道，维持“增持”评级。 AIDC功率提升加强对电力系统稳定+安全需求，打开智能电力测控新机遇AIDC的高算力属性决定了其建设与运营成本显著高于传统数据中心，电力成本是其运营阶段的核心支出，成本控