中邮证券：计算机：大厂需求加速，字节AIDC和算力链有望迎来订单爆发

需求：国内CSP大厂资本开支滞后海外约一年，26年或为国内Capex投入大年 金融时报报道称，字节跳动已做出初步规划，2026年资本开支拟达到约1600亿元人民币，高于2025年约1500亿元人民币的投入。字节的AI芯片预算约为850亿元人民币，并已经下了2万颗H200的测试单。另外，阿里已明确将AI作为未来优先级方向之一，计划在未来三年内投入超过3800亿元人民币用于技术研发和基础设施，并有望上移该目标。我们认为，由于字节等国内大厂加速投入，预计将进一步加大AIDC和算力采购规模。 供给：国产卡自给率提升，英伟达H200或解禁缓解算力紧缺态势 随着国产芯片厂商逐步推出下一代高性能AI芯片，以及先进逻辑芯片产能快速扩张，国产算力芯片自给率逐步提升。根据Bernstein预测，2025年我国芯片自给率仅为58%，而2028年或达93%。海外来看，25年12月，特朗普在社交媒体宣布，美国或向中国大陆等地区客户出口H200产品。 供需格局改善下，大厂IDC有望迎来订单修复、上架提升 我们认为，在AI驱动的新增需求与政策支持共同作用下，IDC行业有望迎来供需格局改善：一端是大厂Capex回流至