开源证券：医药生物行业周报：原料药价格底部企稳，抗生素类价格短期承压

原料药价格底部企稳，部分品种出现回暖现象 中国化学原料药PPI指数呈现底部回升趋势，部分原料药品种价格已出现企稳或上涨。其中，沙坦类原料药产品价格呈现下降趋势，沙坦类原料药价格处于底部区域；阿奇霉素、克拉霉素等大环内酯类原料药价格处于高位企稳状态，罗红霉素价格稳步上涨；肝素原料药行业经历2019-2021年高潮阶段，整体处于供过于求的状态，2026年肝素API价格基本处于企稳阶段；从2021-2022年，受智利和日本地震、疫情等因素影响，碘原料供给端出现明显收缩，碘原料价格经历快速上涨，2022-2023年处于价格周期顶点，受其他行业需求旺盛拉动，2026年碘原料价格持续回升。整体来看，原料药行业价格环境有所改善，但不同品种仍呈现分化。 受行业需求波动影响，抗生素上游中间体价格近两年有所下降，青霉素工业盐和6-APA价格降幅较大，下游阿莫西林及氨苄西林等原料药价格降至190元/千克附近。相比之下，7-ADCA等头孢类中间体价格相对坚挺，头孢曲松钠价格仅小幅下降。抗生素原料药整体仍处于调整阶段，后续价格修复有赖于供需格局改善。 动保原料药价格处于底部，行业出清有望推动周期修复 受供给过剩