浦银国际证券：比亚迪（002594）-三季度盈利预告超预期，单车盈利持续提升

比亚迪(002594)我们重申比亚迪的“买入”评级，维持比亚迪股份（1211.HK）/比亚迪（002594.CH）目标价为280.4港元/人民币302.9元。比亚迪三季度业绩预告超预期：根据公司前三季度业绩预告，比亚迪第三季度净利润中位数将达到人民币105.5亿元，同比增长84%，环比增长55%，高于我们与市场预期。除了并表业务的比亚迪电子第三季度利润贡献同样超预期外，比亚迪汽车盈利能力也超过我们的预期。公司新能源汽车销量持续创历史新高，3Q23销量达82.4万辆。借助持续扩大的规模优势和产业链成本控制能力，叠加电池等上游原料成本下行，比亚迪单车盈利同比、环比都继续提升，盈利能力持续向上增长。当前，中国新能源汽车市场稳定增长，整体趋势有望从三季度向四季度延续。所以，我们预计比亚迪单车盈利能力有望持续维持在三季度高位附近。展望明年，中国新能源汽车渗透率将维持加速上扬趋势，行业和公司的成长动能有望延续。比亚迪在中国新能源乘用车市场份额不断增长：根据近期调研，我们维持2023年中国新能源乘用车848万辆的销量预测。比亚迪今年的新能源车销量有望向300万辆及以上的目标冲击。因此，比亚迪在中国新