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投资要点上周军工行业走势与原因分析：上周五个交易日（1211-1215），军工（申万分类）全周涨跌幅为+0.25%，行业涨幅排名位居第12/31位；年初至今涨幅为-8.19%，行业涨幅排名位居第18/31位。中期调整订单审批环节在11月底落地：各个军兵种装备管理部门在收到计划与规划后，将陆续组织与各... [详细...]文件大小： | 8 页 PDF 2023-12-18 -
投资要点 2024Q1-Q3，从我们跟踪的71只军工标的看，共实现营业收入3743.56亿元，同比减少4.06%，共实现归母净利润209.68亿元，同比减少25.37%。归母净利润同比下滑幅度大于营收降幅主要由于整体毛利率同比降低、四费费率同比提高。2024Q1-Q3，71只军工标的合计毛利同比减少... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2024-11-04 -
核心观点：国际环境巨变，国防安全重要性凸显。1）俄乌战争再次证明强大的国防军事力量对国家安全的重要性；2）“低成本+可消耗”的武器系统是势均力敌战争中取胜的关键；3）制信息权在现代战争中非常关键；4）地缘政治格局剧烈变化，我国军贸市场格局打开。军工板块23Q2业绩承压，Q4将迎明显改善。受制于“十四... [详细...]文件大小： | 45 页 PDF 2023-07-12 -
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投资要点板块行情回顾截止2022年6月30日，申万国防军工板块较年初下跌20.05%，同期上证综指下跌6.63，创业板指下跌15.41%，沪深300指数下跌9.22%。在31个申万一级行业中，国防军工板块涨跌幅排名倒数第4。目前，申万国防军工板块PE(TTM)为57.64倍，近十年分位数为23.74... [详细...]文件大小： | 40 页 PDF 2022-07-14 -
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报告摘要 核心观点 本周,国防军工(申万)指数(-3.75%)调整幅度扩大,行业(申万)排名(31/31)最后一名,行业周成交量环比下降超过17%。 但近期,军工板块仍有以下几方面积极因素: 1华秦科技、大立科技、理工导航、广联航空以及纳睿雷达等披露签订重大合同; 2苏试试验、钢研高纳、天微电子、广... [详细...]文件大小： | 29 页 PDF 2024-07-08 -
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基金军工持仓持续回升：2024Q4主动型公募基金军工持仓占比3.57%，环比上升0.05pct，同比上升0.21pct。24Q2基金持仓军工占比结束了季度下跌的态势，实现了3个季度的持续回升。随着924行情的启动，市场风险偏好明显提升，公募基金布局军工板块更加积极。 剔除军工主题基金后，其他主动基金... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2025-01-27 -
核心观点北斗爆发元年已至，军用“通导遥”市场释放在即。通过近期发布的20年年报及21年一季度预告/报告可知，多家军工北斗产业公司业绩兑现情况良好，业绩爆发增速迅猛。十四五期间，卫星通信、卫星导航已列入国家重点支持行业，北斗三号、卫星互联网等一批国家重大专项将加大投入，军用卫星通信、导航、遥感将进入一... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2021-04-28 -
投资要点： 本周核心观点： 本周，国防军工指数下跌0.83%，同期沪深300指数下跌0.14%，相对超额-0.69pct，和上周情况类似，即近期表现和大盘相比区分度较小，符合我们前期观点，下一阶段军工板块投资逻辑将回归基本面驱动，后续应静待行业需求传导落地；同时细化来看国防军工指数走势可发现，其和大... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2024-12-22 -
核心组合推荐：【西部超导】【航发动力】【紫光国微】【航天电器】市场表现：本周上证综指涨跌幅为+0.32%，创业板指涨跌幅为-0.65%，中证军工涨跌幅为-0.27%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-0.50%，涨跌幅排名为18/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-0.63%，涨跌幅排名为21/31。年... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2022-11-22 -
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行业事件 2024年8月1日至2024年8月27日，申万一级行业国防军工指数跌幅-12.29%，指数短期出现较大回调，之后行业指数出现反弹。2024年8月28日至30日，申万国防军工指数连续3日上涨，涨幅总计3.85%。 资金层面行业处于历史低配阶段 资金层面，根据我们发布的《为什么当前时点，我们看... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2024-09-02 -
本周观点 军工行业当前处于底部拐点，随着扰动因素影响逐步消除，展望2025年作为承前启后的关键时点，军工景气度有望进入上行期，核心观测变量主要包括批产型号的新订单下发以及新装备定型转批产进度。 景气筑底，边际向好，复苏可期：从三季报看，军工板块收到订单延迟和价格调整影响，整体业绩承压，合同负债亦有明... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2024-12-16
