民生证券：煤炭周报：煤价调整结束，再次进入上行通道

煤价调整结束，再次进入上行通道。本周港口煤价暂稳，主产地煤价前半周回调10-30元/吨后，后半周已企稳重回上行通道。回顾本轮煤价上涨，核心驱动是生产核查带来的供给收缩，从而实现10月电煤需求淡旺季过渡期的超预期反弹。展望后市，应急管理部将在11月开启安全生产考核巡查，近期产地安全环保检查趋于严格，叠加前期内蒙生产核查通报后减量逐步落地，煤炭供应有望进一步收缩。伴随气温下降，11月中旬北方将全面进入供暖季，工业生产也进入年底发力阶段，用电需求稳定增长，冬季用电用煤高峰到来后，电厂日耗将逐步回升，届时叠加供给端的进一步收缩，煤价上涨有望加速。短期来看，近日国内多个铁路局集团相继实施运费上浮措施，发运成本倒挂进一步加剧，唐呼线运量周环比显著下降，大秦线检修结束后发运恢复性提升，港口调入量提升，但调出量受旺季需求驱动同步提升，库存周环比下降明显。当前港口可流通货源仍偏紧，截至本周末港口交易情绪已出现明显好转，我们预计煤价或不具备向下调整空间，伴随峰度冬旺季需求释放，下周末煤价有望涨至800元/吨以上，年底冲高至900元/吨。板块方面，供需改善，煤价反弹，高现货比例标的弹性更为充足，同时山西省2