国金证券：具身智能行业研究：乐聚完成15亿Pre-IPO融资，松延动力发布9998元小布米

核心观点： 机器人：景气度加速向上，我国科研团队在机器人算法领域取得重大突破，松延动力新机型只需9998元。 广东印发具身智能训练场建设方案。广东省于10月21日正式印发《具身智能训练场体系建设方案》，支持广州、深圳建设高标准训练场。该体系旨在为具身智能机器人提供大规模、多场景的数据训练、仿真验证与实景测试服务，通过构建接近真实工业环境的训练场，加速AI大模型在制造业场景中的迭代与落地，为机器人从"实验室"走向"工厂"提供关键基础设施支撑。 上海启动中试平台申报以推动产业化。10月22日，上海市启动2025年度中试平台培育储备申报工作，明确将具身智能与AI终端列为重点支持方向。此举旨在填补实验室成果与规模化量产之间的"中试"空白，通过提供工艺验证、性能测试和小批量试制等公共服务，降低企业研发成本与风险，加速具身智能等前沿技术的产业化放大和商业化应用进程。 乐聚智能完成近15亿元Pre-IPO轮融资。10月22日，乐聚（深圳）智能股份有限公司宣布完成近15亿元Pre-IPO轮融资。本轮融资由深投控资本、深圳龙华资本、东方精工等十余家头部机构联合投资，所募资金将主要用于新一代人形机器人的技