东吴证券：林泰新材（920106）-2026年定增草案点评：拟定增不超过3.8亿元，加码摩擦材料新品与新场景布局

林泰新材(920106) 投资要点 公司发布2026年定增草案，加码摩擦材料新品与新场景布局。2026年2月11日，公司发布2026年度向特定对象发行股票募集说明书（草案），为北交所2026年2月9日宣布推出优化再融资一揽子举措后首家公告。公司拟募集资金不超过3.8亿元，占发行前总股本8.95%，定价方式为不低于定价基准日（发行期首日）前20个交易日股票交易均价的80%。募集资金投向：1）其中1.21亿元投向乘用车ELSD、TVD、分动箱用湿式摩擦片、对偶片及总成项目年产1,000万片摩擦片及10万套总成。2）2.09亿元投向年产2,800万片商用车、工程机械、高端农机、飞行汽车用湿式摩擦片及对偶片项目。3）0.5亿元用于补充流动资金。 定增战略布局清晰，瞄准智能驾驶与新能源汽车高增长蓝海市场。1）精准卡位高附加值国产替代赛道：随着新能源汽车从“量变”转向“质变”以及智能驾驶普及，ELSD（电子控制防滑差速器）、TVD（扭矩矢量分配差速器）和分动箱作为提升新能源汽车操控性、稳定性和主动安全性的关键部件，是高阶智能驾驶系统的重要执行器，在中高端车型渗透率有望快速提升。2）国产替代空间广阔