华鑫证券：计算机行业点评报告：Airbnb：Q1营收势头良好，AI驱动新兴市场增长

事件 Airbnb于2026年5月发布2026年第一季度财报。公司当季实现营收27亿美元，同比增长18%；净利润1.6亿美元，预定总额同比增长19%；首次预订用户数增速回升至10%，创下2022年初以来的最高增幅。 投资要点 营收与盈利表现：GBV增长19%，首次预定用户增速至10% 营收端：Q1总营收27亿美元，同比增长18%，超过指引上限。预定总额同比增长19%，主要得益于强劲需求、持续的价格韧性以及汇率利好因素推动。住宿、体验与服务预订量（NightsandSeatsBooked）同比增长9%，反映出底层需求的稳健增长。首次预订用户增速加快至10%，为2022年初以来最高水平。盈利端：净利润1.60亿美元，同比增长6%。调整后EBITDA为5.19亿美元，同比增长19%。公司指出Q1单次预订成本同比下降约10%，主要受益于AI客服效率提升，公司预计这一趋势将在年内延续。 用户与区域拓展：App预订占比升至63%，新兴市场的预订量增速约为核心市场的两倍 Q1App端预定间夜量同比增长22%，占总预定间夜量的63%，上年同期为58%。首次预定用户增长速度良好，巴西、日本和印度为增速最