开源证券：农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认

周观察：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认 猪价周内探底反弹，高屠宰、高散户均重表明前端供给压力仍较大。截至4月17日，全国生猪均价周内探底后回升至9.20元/公斤，较4月10日上涨0.38元/公斤。同期日屠宰量升至17.17万头，环比+2.9%，仍处高位。本周市场情绪较前期有所修复，但高屠宰并未伴随供给明显收缩，现货更多体现为低位反弹，而非扭转供需格局。出栏体重方面，当前主要矛盾仍在散户端大猪。截至4月16日，全国/集团/散户出栏均重分别为128.46/125.09/147.71公斤，较上周分别变动-0.15/-0.28/+0.79公斤。集团场进一步推进降重，但散户端均重继续抬升。3月全国能繁存栏边际松动，淘母价格端信号仍较温和。能繁端看，国家统计局数据显示，2026年一季度末全国能繁母猪存栏3904万头，同比-3.3%、较2025年末-1.4%，目前为正常保有量的100.1%。涌益口径显示2026年3月能繁母猪存栏环比-0.07%，在1、2月分别环比+0.27%、+0.39%后首次转负，两口径均指向能繁端出现边际回落。涌益口径高胎淘母价格相对商品猪折扣比例截至4月