开源证券：美国6月非农就业数据点评：新增非农走弱，2026年加息可能性下降-260703

事件：美国公布6月非农就业数据。新增非农就业增加5.7万，失业率为4.2%，均低于市场预期；平均时薪同比增长3.5%，符合市场预期。 新增非农就业出现较大下滑，失业率进一步走低 1.新增非农就业下降过半，4、5月数据均录得较大幅度下修 6月美国新增非农就业增加5.7万人，较5月份初值（17.2万）下降幅度超过一半，不及市场预期。5月、4月新增非农就业累计下修7.4万。趋势上看，近3个月平均新增就业增加11.1万人，有一定幅度下降。结构上看，私人部门方面，商品制造增加了1.0万就业，服务业中休闲和酒店业减少了6.1万就业，政府就业在6月增长了0.8万。总体看，6月美国新增就业出现较大幅度下降，且数据重新出现下修，显示当前美国就业市场有一定疲软迹象。但需要注意的是，在美国就业基本实现充分就业的情况下，5.7万的增幅在绝对数上并不算低，美国劳动力市场的韧性仍存。 2.劳动参与率、失业率均出现下降，永久性失业占比下降 6月美国劳动参与率录得约61.5%；失业率约为4.2%，均较5月份下降。具体来看，6月份调查城市人口增加11.2万，劳动力人口减少7.2万。总就业人口减少50.7万，失业人口减少