华源证券：北交所周观察第七十七期：北交所次新“抱团”程度持续攀升，警惕波动并聚焦全市场优质价值稀缺标的-260524

投资要点： 北交所次新“抱团”程度持续攀升，TOP20个股合计成交558亿元，贡献近半数市场交易额。2026年以来，北交所新股发行、审核及上市节奏呈现显著提速态势，市场扩容步伐持续加快，且呈现高质量扩容态势。2026年28家北交所上市公司首日涨跌幅均值为202%，首日涨跌幅中值为161%，近期新股热度持续攀升，近期上市的五家公司（朗信电气、嘉晨智能、锐翔智能、振宏股份、中科仪）首日涨幅均值超过450%。从成交维度来看，本周北交所整体成交额1168.88亿元，成交TOP20个股合计成交558亿元，贡献近半数市场交易额。2026年新晋的上市企业9家，以3%的个股数量占比，包揽全市场30%成交规模，合计成交达350亿元。此外，北交所百元股扩容至8只（5只为2026年新股：锐翔智能、朗信电气、鸿仕达、赛英电子、中科仪）。场内资金持续向次新股倾斜，标的虹吸效应显著，交易资金呈现高度集中在热门次新群体中，个股成交两极分化明显，多数存量标的资金被分流，交投活跃度降温。我们认为，综合来看，需留意部分次新股估值溢价偏高、市场波动显著放大，叠加监管态势趋严、市场流动性边际收敛等因素，谨防高位标的出现回调风