中信证券经纪(香港)：成本端的AI-260909

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月2日发布的题为《AIonthecostline》的报告，中信里昂认为，受中个位数至高个位数订单和销售增长动能，以及软件开发流程中生成式AI使用增加的推动，富士通（Fujitsu）在IT服务领域应会继续展现强劲的营业利润增长。中信里昂预计，公司将在9月IRDay上就其Uvance业务提供稳健更新。 IT服务：增长动能具韧性，下行风险较少 整体而言，自日本央行发布短观调查以来，IT服务供应商自7月初开始被更为正面看待；调查显示，尽管宏观担忧升温，日本企业的软件投资情绪仍相对强劲。在IT服务供应商的实际业绩中，中信里昂看到6月季度来自硬件定价和采购的下行影响有限，且研究指出，二季度到四季度的下行风险也在减弱。 应会继续展现由AI驱动的强劲利润率增长动能 中信里昂预计，二季度服务解决方案分部的销售和经调整营业利润将实现强劲增长。分析预计，二季度毛利率将增长，推动因素是软件开发流程标准化和AI应用。来自金融行业的订单可能自二季度起转为同比正增长，而一季度所见较高的国防订单增长则可能自二季度起趋于温和。 9月IRDay对Uva