开源证券：禾丰股份（603609）-公司信息更新报告：饲料外销量创新高，肉禽并表支撑营收

禾丰股份(603609) 饲料外销量创新高，肉禽并表支撑营收，维持“买入”评级 公司发布2026年中报，2026H1营收189.63亿元，同比+8.94%，归母净利润-0.08亿元，2025H1为2.33亿元。2026Q2营收100.32亿元，同比+3.44%，归母净利润-0.17亿元，2025Q2为1.51亿元。我们基于行业基本面变化，下调2026年猪价预期，上调2027年猪、鸡景气上行幅度，因而下调公司2026年盈利预测，上调公司2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.63/9.39/11.16（2026-2027年原预测分别为6.85/7.33）亿元，对应EPS分别为0.29/1.04/1.23元，当前股价对应2026-2028年PE为22.1/6.2/5.2倍。公司饲料销量稳，养殖业务放量，维持“买入”评级。 饲料外销量创半年度新高，禽料反刍料高增 2026H1饲料业务实现收入70.72亿元，同比+13.2%，毛利率8.71%，同比-1.41pct。公司控股企业饲料外销量248万吨，同比+18%，2026H1饲料外销量再创半年