万联证券：通信行业跟踪报告：谷歌云Next26大会即将召开，继续关注光互连及国产算力投资机遇

行业核心观点： 上周沪深300上涨1.99%，创业板指上涨6.65%，申万通信行业指数上涨8.4%，分别跑赢沪深300和创业板指6.41和1.74个百分点，在申万各一级行业中排名第1位。上周，央视报道，国内多家光纤生产企业一季度产销量大幅增长，部分规格产品价格涨幅高达650%，在手订单排产已延伸至2027年第一季度。我们认为在AI应用规模化落地、词元调用量激增的背景下，AI基础设施的建设仍将持续，算力需求预计保持高景气度。光通信等算力产业链的核心环节头部厂商产能仍然紧张，存在供需缺口，将有利于国产算力企业。而光纤光缆作为重要介质之一有望维持量价齐升的高景气态势，建议继续关注国内头部的光模块、光纤光缆企业、上游核心设备及零部件公司、处于英伟达及谷歌产业链供应链的核心厂商及中高端光芯片等关键环节的国产替代需求。纽约数据提供商Ornn的数据显示，近几个月来，英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨，我们认为算力租赁市场有望维持高景气度和价格增长态势，建议关注布局AI云平台、智算中心等算力租赁核心环节的领先企业。此外，谷歌云Next26大会即将于2026年4月22日-24日召开