世纪证券：装备制造行业周报（9月第2周）：硅料景气度有所下行

市场行情回顾： 上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+3.52%、+0.53%及+1.74%，在31个申万一级行业中排名分别为第7、22、15位；同期沪深300涨跌幅为+1.38%。 行业观点： 1)光伏：上周硅料景气度有所下行。上周三多晶硅主力合约午盘跌4.09%，收盘价跌至4.40%。政策预期方面，市场原预期9月收储相关资金与审查事宜应落地，但目前尚未拟定，预期落空影响市场情绪。供需方面，硅料价格下降的原因为9月硅料限产幅度较小叠加下游组件需求疲软：9月预计产出12.5万吨（对应65-66GW），环比8月下降较小；上周国内组件厂高价方面市场接受度仍然不高，近期国内集中式招标价格也不及组件企业心理预期。总体来看，目前硅料板块需求偏弱，预计后续或有下行风险。 2)工业气体：整体工业气体价格周度环比有所回落。据卓创资讯，2025年9月11日：液态气方面，中国液氧市场均价478元/吨，较前一周（2025年9月4日）跌3.2%，液氮均价451元/吨，较前一周跌2.5%，液氩均价609元/吨，较前一周涨1.16%；稀有气体方面，管束高纯氦气周均价为84.5元/立方米，氙气