华鑫证券：大博医疗（002901）-公司动态研究报告：集采影响逐步出清，关注公司经营边际变化

大博医疗(002901)投资要点业绩符合预期，集采影响逐步出清2023年前三季度，公司实现营收11.25亿元，同比下降8.86%；归母净利润0.98亿元，同比下降54.03%。第三季度，公司实现营收3.76亿元，环比提升4.89%，创伤、脊柱业务集采影响逐步消化，产品销量稳步增长。费用端，公司前三季度销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为36.35%/7.66%/-1.61%，保持稳定水平。同时，公司积极加大研发投入，赋能业绩长期成长，2023年前三季度，研发费用率达17.04%，同比增长1.98pct。创伤集采续标规则温和，业绩有望迎来拐点2023年9月26日，京津冀医药联合采购平台发布《联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购拟中选结果公示》，此次集采覆盖28省，所集采的普通接骨板系统、锁定加压接骨板系统（含万向）、髓内钉系统拟中选价格区间分别为680-1076元/套、780-1362元/套、1493-1696元/套，而2021年河南12省联盟首次集采时平均价格分别约为606元、987元、1271元，降价幅度趋于温和。后续公司已集采品种有望受益于集采，实现医疗机构覆盖率的加速提升。多元