国信证券：农产品研究跟踪系列报告（203）：育肥公牛价格涨势加速，看好2026年牧业大周期反转

核心观点 周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。 生猪：行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。4月24日生猪价格10.04元/公斤，周环比+9%；7kg仔猪价格约200元/头，周环比+6%。 白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。4月24日，鸡苗价格3.05元/羽，周环比+1%，同比+13%；毛鸡价格7.42元/公斤，周环比+2%，同比+1%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。4月23日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.2/5.1/6.7元，周环比分别-13%/-7%/-6%。 鸡蛋：在产父母代存栏处于高位，中期供给压力较大。4月24日，鸡蛋主产区价格3.90元/斤，周环比+0.3%，同比+22%。 肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。4月24日，国内育肥公牛出栏价为27.10元/kg，周环比+2%，同比+5%；牛肉市场价为63.00元/kg，周环比+0.4%，同比+6%。 原奶：奶牛去化有望延续，原奶价格或迎拐点。4月16日，国内主产区原奶均价为3.01元/kg，周度环比-0.3%，同比-2%。 豆粕：估值处于历史