西南证券：浦林成山（01809）港股公司研究报告-2023年度业绩预告点评：产品销量大幅增长，全年业绩亮眼

浦林成山(01809) 投资要点 事件：公司发布2023年度业绩预增报告，预计2023年实现净利润9.8~11.8亿元，同比增长150%~200%。其中，预计2023H2实现净利润6.53~8.53亿元，同比增长178%-263%，较2023H1增长100%~161%。 2023年轮胎行业需求复苏，公司优化业务结构，产品销量大增。据国家统计局和海关总署数据，2023年，国内橡胶轮胎外胎产量累计9.9亿条，同比增长15.5%；出口累计6.2亿条，同比增长11.6%，轮胎消费需求回升明显。公司盈利显著增加主要受益于国内经济恢复及海外市场需求提升，轮胎行业需求复苏明显。公司通过抢抓市场机遇，不断进行产品结构与业务结构调整，产品销量实现大幅增长。2023年全年，公司实现轮胎销量2500万条，同比增长35.1%。 2023年原材料下降，公司盈利能力提升。据我们统计，2023年轮胎原材料平均价格指数为110.9，较2022年平均值118.0下降6%。受益于部分原材料价格的下降，2023年公司毛利率显著改善。截至2024年2月1日，轮胎原材料价格指数为111.2，较2023年平均值小幅增长0.3%，