国金证券：石油化工行业研究：高波动持续，关注4月下旬美军事动向

本周行情综述 原油：因美媒Axios报道称，美国拟解冻200亿美元资金换取伊朗放弃铀浓缩活动。其后，伊朗外长发帖表示，根据黎巴嫩停火协议，所有商船在停火剩余时间内，按照伊朗港口和海事组织已经公布的协调路线，通行霍尔木兹海峡完全开放。受此影响，原油下跌，风险资产价格上涨。但周六伊朗军方再次表态，因美国“违背承诺”，伊方已恢复对霍尔木兹海峡的控制。展望后市，我们认为当前表态与过往并无不同。双方仍处谈判期但要价相差较大。考虑到布什号航母及两栖登陆舰拳师号4月下旬抵达作战区域，不排除阶段性冲突升级风险。但长期看，战争升级也是双方要价的手段，终局仍是谈判。市场定价极端情形出现概率正在降低，避险情绪在没有新驱动下或难以超过此前高点。现货与期货割裂状态短期会持续。截止4月16日，WTI现货收于94.69美元，环比-3.18美元；BRENT现货收于116.63美元，环比-15.82美元。EIA4月10日当周商业原油库存环比-91.3万桶，前值+308.1万桶。其中库欣原油环比-172.7万桶，前值+2.4万桶。汽油库存环比-632.8万桶，前值-158.9万桶。炼厂开工率环比-2.4%至89.6%。美