万联证券：人形机器人行业跟踪报告：特斯拉宣布将在二季度开始筹备首座大规模人形机器人工厂

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨6.78%，上证指数上涨1.65%，沪深300指数上涨1.34%，申万机械设备指数上涨5.87%，人形机器人板块指数跑赢上证指数5.13个百分点，跑赢沪深300指数5.44个百分点，跑赢申万机械设备指数0.91个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。2026年初至2026年5月8日，人形机器人板块指数上涨3.79%，上证指数上涨5.32%，沪深300指数上涨5.23%，申万机械设备指数上涨16.61%，人形机器人板块指数跑输上证指数1.53个百分点，跑输沪深300指数1.43个百分点，跑输申万机械设备指数12.82个百分点。 从估值来看，截至2026年5月8日，人形机器人指数PE(TTM)为35.32倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约15%附近，处于较低水平；而在近一年分位已升至约78%，估值水平有所提升。人形机器人指数估值长期仍处历史底部区域，但