西南证券：震有科技（688418）-2023年半年报点评：收入同比提升，中标多个卫星核心网项目

震有科技(688418)投资要点事件：公司发布]2023年半年度报告，23H1公司实现收入3.2亿元，同比增长34.4%；实现归母净利润-0.4亿元，同比减亏。23Q2单季度，实现收入1.9亿元，同比增长7.1%，实现归母净利润-0.5亿元。订单持续增长，收入同比提升。公司各项主营业务稳健发展，在手订单逐步增加。其中，23H1公司核心网络系统收入3091.6万元，同比增长345.3%；集中式局端系统收入1.1亿元，同比增长406.7%；技术与维保服务收入6822万元，同比增长224.9%；指挥调度系统收入1.1亿元，同比减少42.1%。Q2单季度收入边际放缓原因系部分项目实施进度延长，当季回款减少。利润方面，公司Q2单季度录得亏损，主要原因系公司研发投入提升，费用规模较大；叠加历史应收账款账龄延长，迁徙率上升导致信用损失金额较大，影响了当期利润水平。总体看来，公司收入稳步上升，针对应收款项已采取收款措施，全年展望保持乐观。研发持续投入，技术实力强劲。费用方面，23H1公司四项综合费用率为54.1%，同比减少12.9pp，控费效果良好。研发方面，23H1公司研发投入1亿元，同比增长23.