东吴证券：中国平安（601318）-2023年中报点评：行业龙头卷土重来

中国平安(601318)投资要点事件：公司披露2023年中期业绩：实现归母营运利润（OPAT）819.57亿元，同比下降5%；归母净利润698.41亿元，同比下降1.2%，两者差异主要为短期投资波动122.59亿元；中期每股股息0.93元，同比增长1.1%。公司业绩超预期，尤其是新业务价值和分红增速。面对外部复杂环境，公司持续贯彻“聚焦主业、降本增效、优化结构、制度建设”的十六字经营方针。1H23公司寿险及健康/财险/银行/资管/科技归母OPAT同比增速分别为-3.0%/7.4%/14.9%/-67.9%/-64.7%，财险和银行板块是当期主要贡献。寿险改革持续打造三高代理人队伍，多元创新渠道贡献持续增长。1H23寿险实现NBV达259.60亿元，同比增长32.6%（可比口径增速45.0%，对应2Q23同比增速86%），归因分析：1.从量价贡献来看，NBV新单同比增长49.6%，NBVMargin小幅下降至22.8%；2.从渠道来看，个险/银保NBV可比口径同比增速分别为43.0%和174.7%，代理人渠道人均NBV同比增长94.3%，人均收入同比增长37%至10,887元/月，银保渠