中泰证券：巴比食品（605338）-拐点将至，未来可期

巴比食品(605338) 投资要点 事件：公司发布2023年年报。2023年，公司实现营业收入16.3亿元，同比增长6.89%；归母净利润2.14亿元，同比下降4.04%；扣非归母净利润1.78亿元，同比下降3.80%；4Q23，公司实现营业收入4.44亿元，同比增长4.58%；归母净利润0.59亿元，同比下降33.52%；扣非归母净利润0.56亿元，同比增长19.25%。 收入端，开店稳步推进，收入稳健增长。2023年，公司面米类/馅料类/外购食品类/包装物辅料/加盟商管理分别实现收入6.62/4.14/3.94/1.02/0.56亿元，同比增长0.60%/18.40%/4.01%/9.64%/28.14%；分地区来看，华东/华南/华北/华中/其他分别实现收入13.54/1.20/0.54/0.97/0.04亿元，同比增长2.41%/29.83%/21.75%/60.47%/-16.45%；分销售模式来看，加盟/直营/团餐分别实现收入12.52/0.27/3.30亿元，同比增长9.95%/-16.59%/-0.63%。公司23年新开放湖南、安徽等地市场，门店数量稳中有增，全年新开加盟