国信证券：恒生科技指数编制方法调整点评：恒科拟扩容至50只，硬科技与高成长公司迎来更多纳入机会-260816

核心观点 恒科拟迎推出以来幅度较大的一次编制方法调整，指数覆盖将由30只扩展至50只。本次调整幅度较大的主要包括三点：一是成分股由30只增加至50只；二是取消行业分类限制，科技主题由16个子主题扩展至24个，人工智能被单独列为一级主题；三是选股不再只看市值，拟采用40只市值组加10只收入增长组的方式。若方案按计划落地，恒科仍以腾讯、阿里、小米、美团等大市值公司为主，但半导体、AI、机器人、智能驾驶、储能等方向的覆盖会明显增加。 港股科技板块已明显扩容，原有指数框架对新兴科技公司的覆盖逐渐不足。恒生指数公司的统计显示，2021年末网络和电商公司数量合计占53.7%，到2026年上半年降至31.3%；同期智能化主题由9.0%升至32.1%，数码主题由13.4%升至18.8%。近年来港股新上市科技公司越来越多来自半导体、AI硬件、智能驾驶和机器人等领域，原有30只成分股和行业筛选规则逐渐难以完整反映市场变化。本次修订主要是适应港股科技公司结构变化，而不是简单增加20只股票。 扩容后龙头地位基本稳定，但指数集中度将有所下降。现有30只成分股在拟议指数中的合计权重仍为88.5%，新增10只市值组