开源证券：伟星股份（002003）-公司首次覆盖报告：辅料龙头产能叠加品类扩张，国际份额提升可期

伟星股份(002003) 辅料龙头产能叠加品类扩张，国际份额提升可期，首覆给予“买入”评级 公司深耕辅料40余年，是国内综合规模最大、品类最齐全的辅料龙头。短期来看，下游去库接近尾声，接单趋势持续向好，公司恢复态势优于同行；长期来看，随着公司基于自身竞争优势，持续布局海外产能并加强产品质量标准化，我们认为公司有望复刻YKK成功路径并抢占YKK份额，未来业绩有望稳步增长，我们预计2023-2025年归母净利润为5.54/6.46/7.28亿元，对应EPS为0.47/0.55/0.62元，当前股价对应PE为22.1/19.0/16.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 辅料行业：市场空间较大，本土龙头有望抢占全球份额 辅料行业市场空间较大，经过测算2023年全球/中国辅料市场规模约为2455/1080亿元，其中中国拉链/纽扣市场规模约为560/287亿元，我国为拉链/纽扣出口大国，占全球出口额比重的68%/64.7%，出口景气度较好。从竞争格局来看，中高端头部供应商占据优势地位，低端市场同质化低价竞争激烈，我们认为具备扩张势能、盈利能力稳定的本土龙头有望持续抢占全球中高端市场份额，伟星股份拉